US Notenbank Sitzungen für 2012.
Quelle: Pragcap
Tag Archives: Zinsen
FED: Wie wahrscheinlich ist Quantitative Easing (QE) 3?
Das Thema ist derzeit noch nicht so akut, dürfte es aber im ersten Quartal 2012 werden, wenn die US Wirtschaft nicht erneut vom Fleck kommt und die Euro-Wirtschaft auf der Weltwirtschaft lastet.
Laut einer aktuellen Studie erwarten derzeit 80% der Rentenfondsmanager, dass die US-Notenbank FED nächstes Jahr die Anleihenrückkäufe erneut Fortsetzen wird.
Knapp die hälfte glaubt, dass die US Regierung keine erneuten Konjunkturprogramme beschließen wird (können). Woher auch, sparen ist angesagt.
Was mich überrascht ist, dass lediglich ein drittel der Fondsmanager einen Austritt Griechenlands aus dem Euro-Raum sieht. Ob der Wert nicht in Europa höher ist?
Alle anderen Fragen sind wirklich speziell für Bond Freaks (sorry! 
).
Hier das Ergebnis der Umfrage:
US-FED: Aus “QE3″ wurde die „Operation Twist“. Wieder eine zum Scheitern verurteilte Maßnahme
Eine Kurzzusammenfassung einer Einschätzung zum der Bayern LB zum Meeting der amerikanischen Notenbank FED nächste Woche:
Im Fokus der Beratungen im FOMC nächste Woche am 21. und 22. dürften folgende drei Maßnahmen stehen:
- eine weitere Runde von Anleihen-Käufen („QE3“) mit der Folge einer weiteren Verlängerung der FED-Bilanz
- die Senkung des Einlagensatzes und
- eine Verlängerung der Laufzeit des FED-Anleiheportfolios (am wahrscheinlichsten und von den meisten Analysten erwartet).
weitere denkbare (und teils bereits in die Diskussion eingebrachte) Maßnahmen wären
- die Verkündung eines Inflationsziels – oberhalb des bisher von der FED avisierten Wertes, gegebenenfalls in Kombination mit
- der Verkündung eines expliziten Beschäftigungsziels (Zielwert von etwa 7,5%)
- der Kauf ausländischer Staatsanleihen.
Wie würde die Operation Twist umgesetzt werden?
Kurzlaufende Treasuries werden verkauft, langlaufende gekauft mit dem Ziel, dass sich die Zinsstrukturkurve verflacht und niedrigere langfristige Renditen einstellen
Ein Vorteil ist, dass die Bilanzsumme der FED konstant bleibt (da kein echtes QE3). Die QE Gegner stimmen diesen Maßnahmen eher zu
Welche Auswirkung hat das ganze?
Die Zinsauswirkungen sind voraussichtlich gering, da der Markt diesen Schritt bereits zu einem erheblichen Teil vorweggenommen hat
Die Makroökonomische Wirkung ist eher zweifelhaft
a) da die Unsicherheit der Konsumenten und Investoren hoch ist, aufgrund der Angst vor Rezession, der Euro- und Schuldenkrise, mangelnder politischer Führung, unsicherer künftiger Finanzmarktregulierung
b) strukturelle Probleme, fehlende Wettbewerbsfähigkeit, mangelnde qualifizierte Arbeitskräfte
c) Zinsen bereits sehr niedrig und Liquidität sehr hoch, dennoch schwache Kreditvergabe und hohe Bankreserven bei Zentralbank
Quelle: BayernLB
Euro Bund Future short Möglichkeiten am besten über ETFs
Der Euro Bund Future ist over the Top, ähnlich wie Gold. Wie könnte man den Bund Future am besten short?
1. MiniFutures Short: Da gibts natürlich Knockout-Zertifikate mit unterschiedlichen Hebeln (Gefahr eines Totalverlusts)
2. Put-Optionsscheine: da habe ich nur einen Optionsschein von der Commzerbank gefunden in EUR, Hebel 10 (Gefahr eines Totalverlusts).
3. ETF auf den BundFuture Short Index bzw. Double Short. Meiner meinung nach die beste und günstigste Möglichkeit den BundFuture zu shorten. Keine knockout Gefahr, open-end.
Einfacher Hebel: LU0530119774
Zweifacher Hebel: LU0530124006
Leitzinsen Einschätzung Juli 2011
Federal Reserve (FED)
Erste Zinserhöhungen werden von den meisten Analysten erst Anfang 2012 erwartet. Es gibt aber auch deutliche Diskrepanzen bei den Schätzungen. Goldman Sachs beispielsweise rechnet nicht mit Anhebungen vor 2013.
Europäische Zentralbank (EZB)
Die EZB hat Anfang April erstmals wieder den Leitzins seit der Finanzkrise angehoben, auf nun 1,25%. Bei der Sitzung Anfang Juli folgt (sehr wahrscheinlich) die nächste Erhöhung auf dann 1,50%. Bis Jahresende rechnen Marktbeobachter mit einem Leitzins zwischen 1,75% und 2,00%. Für 2012 wird mit einem konstanten Leitzins gerechnet.
Schweizer Nationalbank (SNB)
Eine erste Anhebung des Leitzinses wird für September erwartet auf 0,5%. Danach noch eine im Dezember auf 0,75%.
Bank of Japan (BoJ)
Keine Erhöhungen erwartet. Anhaltende Deflation.
Bank of England (BoE)
Leitzinsanhebung gegen Ende des Jahres erwartet.
The People’s Bank of China (PBoC)
Aufgrund der hohen Inflation sind die Leitzinsen weiter im Steigen. Der aktuelle Leitzins beläuft sich auf 6,31% (Leding Rate 12 Monate). Für Juli wird mit einer weiteren Leitzinsanhebung gerechnet, die in diesem Jahr die letzte sein sollte. Ein weiterer wichtiger Zins ist die Mindestreserveanforderung für die Banken. Diese liegt bei aktuell bei 21,5%.
Reserve Bank of India (RBI)
Auch Indien kämpft mit höheren Inflationsraten. Die Rerserve Bank of India erhöhte den Leitzins im Mai um 50 Basispunkte (0,5%) auf 7,25%. Seit März 2010 war der Zins bereits achtmal um 25 Basispunkte heraufgesetzt worden. Beobachter erwarten für 2011 noch Zinserhöhungen auf dann 8,0 Prozent.
BRIC Leitzinsen:
China (6,31%)
Russland (8,25%)
Indien (7,25%)
Brasilien (12,25%)
Quelle: Sal. Oppenheim, Kepler, n-tv, WiWo, Bloomberg