Die jeweils aktuellen Zinsprognosen finden Sie hier.
Wo geht der europäische Leitzins hin?
Erst gegen Jahresende wird von den meisten Analysten mit einer ersten Zinsanhebung der EZB gerechnet. Für die USA erwarten Analysten erst ab 2012 höhere Zinsen.
Eine jeweils aktuelle Einschätzung für Gold finden Sie hier.
Pro:
+ Gold behält weiterhin Absicherungsfunktion gegen hohe Verschuldung, etwaige Staatspleiten, den Zusammenbruch des Finanzsystems oder ausufernde Inflation
+ die Investmentnachfrage (z.B. Gold-ETFs/ETCs) wird weiterhin hoch erwartet
+ der Anteil von Gold am liquiden weltweiten Vermögens der Anleger ist extrem niedrig (<0,5%, vgl. in den 80er Jahren 15%)
+ das Goldangebot ist limitiert und tendenziell weiter fallend
Kontra:
- ein starker Aufschwung der Wirtschaft (vorerst nicht absehbar) würde sich negativ auf den Goldpreis auswirken
Fazit:
Aufwärtstrend sollte sich in den kommenden Monaten fortsetzten können, jedoch kurzfristige Korrekturen jederzeit möglich
Goldpreis-Entwicklung 5 Jahre:
Quellen: World Gold Council, DB
Pro
+ anhaltend stabiles und profitables Geschäftsmodell
+ starke Eigenkapitalquote und hoher Cash-Bestand
+ Gewinn bereits auf Vorkrisenniveau (Aktienkurs noch nicht)
+ Familie als starker Kernaktionär
Kontra:
- steigende Rohstoffpreise
- konjunkturelle Abhängigkeit
- geringe Liquidität an der Börse (Schlaftablettenpapier?)
| MAYR-MELNHOF KARTON AG | 2009 | 2010e | 2011e |
| Umsatz | 1601,5 | 1754,6 | 1843,3 |
| Umsatzveränderung | -7% | 10% | 5% |
| Betriebsergebnis | 148,4 | 162,9 | 174,7 |
| Operative Marge (Ebit-Marge) | 9,3% | 9,3% | 9,5% |
| Gewinn je Aktie | 4,44 | 5,60 | 6,27 |
| KGV | 16,67 | 14,22 | 12,71 |
| Dividendenrendite | 2,13% | 2,3% | 2,53% |
| Kaufen | Halten | Verkaufen | |
| Analystenkonsens | 6 | 3 | 0 |
Quelle: Bloomberg
Der US-Dollar hat sich in den vergangen Wochen bereits Stärke bewiesen, von 1,51 EUR/USD auf 1,42 EUR/USD (aktuell: 1,45 EUR/USD). Wiederholt sich die Geschichte, so könnte der Dollar bis Jahresende weiter an Boden gewinnen. Spätestens dann erwarten Analysten eine Anhelbung der US-Leitzinsen. Und die Folge für Rohstoffe und Gold? Sicherlich nicht so positiv. Doch nach der Zinsanhebung könnte sich das Blatt auch rasch wieder wenden.
Quelle: Deutsche Bank