Was der DAX am Freitag vorgemacht hat, hat der ATX morgen nocht vor sich, nämlich das Testen der Jahrestiefststände. Diese sind nicht mehr weit entfernt vom aktuellen Niveau (3546).
Die bisherigen Jahrestiefststände:
17. März
3517 Punkte
21. Jänner
3450 Punkte
Als kleiner Markt ist der ATX natürlich volatiler als die größeren Indizes wie DAX, S&P 500 oder auch der SMI in der Schweiz. Dies lässt sich ganz einfach nachvollziehen indem man die Performance des ATX im Vergleich zu anderen Indizes betrachtet. Im März etwa war der ATX (ytd) der “schlechteste” und bis Mai wieder der “beste” Index. Die Volatilität ist also höher. Folglich könnte, wenn die Jahrestiefststände getestet werden sollten (die US Indizes haben ihre sogar unterschritten), der ATX in den kommenden Tagen und Wochen deutlich korrigieren, da er volatiler ist. Etwas übertrieben formuliert: es besteht eine erhöhte Crash-Gefahr für den österreichischen Markt, da er ytd bislang weniger verloren hat als der DAX oder der SMI.
Index Vergleich:
Der gestrige Ausbruch aus dem Abwärtstrend war wohl ein Fehlsignal. Heute geht es folglich wieder runter. Es hätte mich aus sehr gewundert, wenn der ATX gegen den Trend gelaufen wäre. Die Jahrestiefststände in den amerikanischen Indizes wurden allesamt bereits unterschritten. In Wien wie auch in Frankfurt könnten die heurigen Tiefststände folglich auch noch einmal getestet werden, wenn nicht sogar unterschritten.
Puts bleiben immer noch die erste Wahl.
Der ATX hat seit dem Tief Mitte März 20 Prozent dazugewonnen. Eine Bärenmarktrally verläuft üblicherweise in dieser Größenordnung. Ganz wichtig scheint die Marke bei 4400 Punkte zu sein. Geht diese Unterstützung (rasch) verloren, dürfte einer Korrektur Richtung 3900 Nichts mehr im Wege stehen. Ansonsten bildet sich gerade eine bullishe Flagge, welche durch Überwindung der 4500 Punkte aufgelöst wird und üblicherweise ein Kaufsignal darstellt.
“Sell in May and go away”, habe ich heute schon auf einer Börsenseite gelesen, doch es gäbe noch keinen Grund zu verkaufen, da YTD noch alles unter Wasser sei, stand ebenfalls dabei. Ist ein Argument, muss ich zugeben. Dagegen spricht jedoch die seit Mitte März laufende Rally (ATX: 12%, S&P: 8%, DAX: 7%, SMI: 5%). Der ATX konnte sogar deutlich outperformen und setzte sich vom letzten Platz an die Spitze. Ok, YTD ist er noch immer hinter dem S&P 500.
ATX-Performance-Vergleich (schwarz) mit S&P 500, DAX, SMI
Troztdem, für mich schreit das Ganze nach einer Korrektur oder zumindest nach einer Konsolidierung nach diesen schnellen Gewinnen. Und daher könnte man überlegen den letzten Tag im April (morgen) dazu zu nutzen sich für den Mai zu positionieren, nämlich den Index zu verkaufen oder die Gewinne abzusichern. Bei Einzeltiteln muss man natürlich selektiv vorgehen und eventuell bei den Losern der vegangen Wochen zuschlagen.
Chartanalyse ATX