Die Börse sagt, dass die Gewinnerwartungen der Analysten zu hoch sind. Wer hat nun Recht?
Das wirds sich wohl während der Berichtssaison in den kommenden Wochen herausstellen.
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ATX aktuell ziemlich fair bewertet
Geht es nach dem KGV ist die österreischische Börse im Duchschnitt und historisch gesehen derzeit fair bewertet.
Analysten rechnen jedoch mit steigenden Gewinnen. Folglich würde das KGV erneut sinken und der Markt wäre wieder günstig (Argument für Investition in österreischische Aktien).
Weitere interessante Grafiken zur Bewertung des österreichischen Marktes bzw. des ATX finden Sie auf der FAZ.net Seite.
Das Jahr des Stock Picking
Was mich eigentlich seit Wochen fasziniert ist die relative Stärker vieler Aktien. Trotz Seitwärtsverlauf der Indizes gibt es dennoch sehr viele Aktien, die unabhängig vom Markt weiter steigen und täglich neue Hochs erreichen (z.b. Technologie-Titel). Daher ist derzeit gutes Stock Picking gefragt.
Auf der anderen Seite gibt es auch Aktien, die derzeit noch stark hinterhinken (z.b. Versorger, Immobilien). Das werden dann die Gewinner von morgen sein. Derzeit gewinnt man aber mit den ‘Trend-Aktien’ mehr.
Insgesamt bin ich daher optimistisch, dass man heuer mithilfe eines guten Händchens und etwas Geduld an den Aktienmärkten Geld machen kann.
Wenn alles nur so einfach wäre
Nach dem Lesen einiger Chartanalysen zum DAX ist mein Fazit, dass alle Analysten zum selben Ergebnis kommen (wie auch ich selbst). Nach der Korrektur von 6000 auf 5000 Punkte erfolgt eine technische Erholung, die den DAX in den Bereich von ca. 5800 Punkten führen soll. Anschließend soll sich die Korrektur weiter Fortsetzten in Richtung 5300 (200-Tage-Linie). Klingt doch einfach. Aktuell müsste man einen Turbo-Call auf DAX im Depot haben, diesen bis 5800 halten und anschließend auf einen Turbo-Put switchen und diesen bis 5300 laufen lassen. Alles klar?
Aktienmärkte: Kurzfristige Verschnaufpause
Die Chancen stehen nicht schlecht, dass die Märkte eine kleine Verschnaufpause vor einer weiteren Korrektur einlegen. Der DAX beispielsweise ist deutlich überverkauft. Daher scheint ein Rebound in den kommenden Tagen wahrscheinlich zu sein. Einne generelle Entwarnung auszusprechen wäre jedoch zu früh. Ich denke die 5300 Marke (200-Tage-Linie) könnte schon noch einmal angetestet werden. Diese sollte aber auch halten.
In den vergangen Tagen gab es wieder einmal (berechtigte) Zweifel über die Nachhaltigkeit der wirtschaftlichen Erholung und über den selbsttragenden Aufschwung (v.a. aus Davos). Gleichzeitig kündigte Obama im Rahmen des neuen Budgetentwurfs neue Initiativen um die Arbeitslosigkeit zu bekämpfen. Somit ist erneut ein Konjunkturpaket geplant, das vor allem auch Steuergutschriften für kleinere Unternehmen bereithält, die neue Mitarbeiter einstellen. Nach dem ersten Konjunkturpaket und der Abwrackprämie (“Cash for Clunkers”) könnte dieser Beschluss in den nächsten Monaten wieder für Kursphantasie an den Börsen sorgen. Was aber danach kommt, steht noch in den Sternen.