Marktkommentar

Was mich eigentlich seit Wochen fasziniert ist die relative Stärker vieler Aktien. Trotz Seitwärtsverlauf der Indizes gibt es dennoch sehr viele Aktien, die unabhängig vom Markt weiter steigen und täglich neue Hochs erreichen (z.b. Technologie-Titel). Daher ist derzeit gutes Stock Picking gefragt.
Auf der anderen Seite gibt es auch Aktien, die derzeit noch stark hinterhinken (z.b. Versorger, Immobilien). Das werden dann die Gewinner von morgen sein. Derzeit gewinnt man aber mit den ‘Trend-Aktien’ mehr.
Insgesamt bin ich daher optimistisch, dass man heuer mithilfe eines guten Händchens und etwas Geduld an den Aktienmärkten Geld machen kann.

Über den Zeitpunkt des Beginns einer neuen Dekade lässt sich diskutieren. Über die global stärkste Börse des vergangen Jahres dagegen nicht. 2009 war eindeutig ein Brasilien Jahr. Die brasilianische Börse Bovespa (Bolsa de Valores de São Paulo) war aus Sicht der Euro Investoren 2009 die profitabelste Börse weltweit. Dass Brasilien nach wie vor im Investmentfokus der Anleger bleiben sollte, dürften nicht nur die guten Aussichten der kommenden Jahre versprechen. Denn in der nahen Zukunft stehen dank sportlicher Großereignisse wie der Fussball WM 2014 und den Olympischen Spielen 2016 massive Investitionen in die Infrastruktur des Landes bevor.

Die brasilianische Wirtschaft gehört neben der chinesischen und indischen zu jenen wenigen Volkswirtschaften die 2009 wachsen konnten. Die Mehrzahl der übrigen  großen Industrie- und Schwellenländer musste BIP-Rückgänge hinnehmen. Ein gewichtiger Grund für die Robustheit der brasilianischen Wirtschaft ist die geringe Abhängigkeit vom Export und die stärkere Stützung auf den heimischen Konsum. Andere stark exportorientierte Nationen wie Deutschland sind im Gegensatz dazu von den weltwirtschaftlichen Aktivitäten besonders abhängig. Auch für das Jahr 2010 rechnen die Experten mit BIP-Wachstumsraten von fünf Prozent und mehr, während die Inflation zwar relativ hoch (ca. 4 %) aber unter Kontrolle bleiben sollte. Darüber hinaus bietet das Land aufgrund der günstigen Demografie, des Rohstoffreichtums und der relativ niedrigen Verschuldung des Staates und der Haushalte langfristig ein interessantes Entwicklungspotenzial.

Quelle: Bloomberg 04.01.2010, der Standard 23.12.2009, Goldman Sachs 21.12.2009

Die Korrektur, sie kommt oder doch nicht? Viele Analysten und Marktbeobachter (darunter auch ich) erwarten eine Preiskorrektur an den weltweiten Aktien-Indices, aber auch bei anderen Asset-Klassen. Die Märkte sind unglaublich weit vorangeschritten (seit März: DAX 60%, S&P500 62%). Allein nach dieser Performance scheint eine Korrektur nur logisch und überfällig zu sein. Das Problem ist nur, dass eine angesagte Korrektur üblicherweise nicht stattfindet. Warum sollte sie auch kommen? Nach wie vor sind viele Marktteilnehmer unterinvestiert. Privatanleger, aber noch wichtiger viele Institutionelle Investoren (darunter Versicherungen und Fonds) sind weiterhin unterinvestiert. Jede Marktschwäche bietet Möglichkeiten günstig einzusteigen und wird daher für Neuinvestments genutzt. Solange also alle die Korrektur herbeireden, solange gibt es auch keine (nennenswerte Korrektur). Hoch lebe der Bullenmarkt.