Schaut man sich die Kursentwicklung jener Aktien an, die in den vergangenen Jahren eine hohe Dividendenrendite hatten (und teilweise noch haben), dann findet man einen gemeinsamen Nenner. In Summe weisen diese Aktien hohe Verluste auf. Siehe beispielsweise Versorgeraktien (E.On, RWE, …) oder auch die Telekom-Riesen (wie Telekom Austria, Deutsche Telekom oder France Telekom).

Nicht die Dividendenrendite zählt, sondern die Zukunftserwartung

Die hohe Dividendenrendite bringt an und für sich nicht viel, wenn das Unternehmen in einem Geschäft tätig ist, dass immer weniger Ertrag abwirft. Fallende Abnehmerpreise (Enerigeversorger) oder steigende Konkurrenz (Telekoms) drücken die Marge. Fallender Gewinn bedeutet fallende Gewinnausschüttungen. Zwar bleibt die Dividendenrendite hoch, doch dies nur da der Aktienkurs fällt und fällt.

Ja Dividenden federn den Kursverfall etwas ab, doch erleide ich als Investor in Summe weiterhin hohe Verluste. Wenn ein Aktienfondsmanager meint, man solle doch in dividendenstarke Aktien investieren, dann mag das für ihn relevant sein, da er als Aktienfondsmanager (beinahe) immer zu 100% in Aktien investiert sein muss. Hier helfen ihm die Dividenden etwas über die Runden. Doch für einen Aktieninvestor ist das kein wirklicher Trost. Dann sollte eher verkaufen und auf bessere Börsenzeiten warten die Devise lauten.

Sicherlich gibt es auch Außnahmen für diese These, doch spielen dabei oftmals Sonderfaktoren (wie z.B. Übernahmekanditdat oder starker Bullenmarkt) eine besondere Rolle.

Viel Erfolg beim Investieren!