Category Archives: Analysen

Ölpreis: Erwartungen für 2011


Posted by Filip Ljubas

+ Öllagerbestände im Sinken (derzeit vor allem auch wetterbedingt)

+ US Wirtschaftswachstum relativ robust erwartet (laut IWF: BIP ca. +2,8% für 2011)

+ Anhaltend hohe Nachfrage von China (v.a. Öl und Kupfer wird importiert) (Szenario: soft landing)

+ Korrelation von Aktienmarkt- und Ölpreisentwicklung hoch (keine Einbrüche erwartet)

o Was macht der US Dollar tendenziell stärker erwartet (fallender Ölpreis), Euro-Problematik (stärkerer USD, fallender Ölpreis)

o OPEC könnte zwar Fördermenge erhöhen, doch strukturelle Problematik aus Angebot und Nachfrage bleibt bestehen (langfristig Limitiertes Angebot, steigende Nachfrage)

Meine Erwartung steigt von 70-85 USD auf 90 – 105 USD je Barrel für die nächsten Monate



Ölpreis Entwicklung 5 Jahre:

Quellen: EIA, GS


RHI: Zurecht die Lieblingsaktie der Analysten


Posted by Filip Ljubas

Neben den Fundamentaldaten (unten) sieht auch die Charttechnik vielversprechend aus.

RHI AG 2009 2010e 2011e
Umsatz 1236,9 1506,4 1587,0
Umsatzveränderung -23% 22% 5%
Betriebsergebnis 76,2 132,6 159,9
Operative Marge (Ebit-Marge) 6,2% 8,8% 10,1%
Gewinn je Aktie 0,52 2,77 2,99
KGV 10,06 9,81 9,08
Dividendenrendite 0,00% 0,00% 0,00%
       
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Quelle: Bloomberg


Warum Versorgeraktien derzeit fallen


Posted by Filip Ljubas

Mögliche Ursachen könnten sein:

- stark gefallene Strompreise

- mögliche Regulierungseingriffe (derzeit zu wenig Wettbewerb)

- höhere Abgaben (z.B. Brennelementesteuer in Deutschland)

- mögliche Verteuerung der gehandelten CO2-Zertifikate europaweit

- hohe Verschuldung bzw. Schuldenabbau (Kapitalerhöhungen bei EVN und Verbund, Dividendenkürzungen bei RWE und E.ON)

- Branche ist generell spätzyklisch


AT&S: Eine österreichische Wachstumsaktie


Posted by Filip Ljubas

Pro:

+ technologisch führender Hersteller von Leiterplatten in Europa, weltweit Nummer 6

+ anhaltend hohe Nachfrage nach Smartphones und Tablet-PCs

+ hohe Innovationskraft

+ Standorte vorwiegend in Asien

+ niedrige Bewertung

+ möglicher Übernahmekandidat

Kontra: 

- hohe Abhängigkeit vom Mobiltelefonmarkt

- Wechselkursrisiken (USD und Remimbi)

- hohe Verschuldung

AUSTRIA TECHNOLOGIE & SYSTEM 2009 2010e 2011e
Umsatz 372,2 475,0 537,7
Umsatzveränderung -17% 28% 13%
Betriebsergebnis 11,5 46,8 54,2
Operative Marge (Ebit-Marge) 3,1% 9,8% 10,1%
Gewinn je Aktie -1,60 1,28 1,55
KGV 10,66 11,24 9,30
Dividendenrendite 0,70% 1,4% 2,78%
       
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Analystenkonsens 3 0 0

Quelle: Bloomberg


Aktienmarkt 2010: Es war ein durchschnittliches Jahr


Posted by Filip Ljubas

Langsam kann man wohl das Jahr abschließen und sich auf das kommende vorbereiten. Glaubt man den Einschätzungen der Analysten dürfte es für dijenigen Unternehmen und Länder ein gutes Jahr werden, die ihre Hausaufgaben gemacht haben.

Gesucht: geringe Verschuldung, stabiles Geschäftsmodelle (einige davon werden ja hier immer wieder vorgestllt) aber auch Wachstumschancen (auch diese werden hier immer wieder erwähn).