Die aktuellen Bewertungen der Aktienmärkte sehen in der langfristigen Betrachtung sehr günstig aus (siehe Chart). Fragt sich nur warum der Markt dann nicht deutlich anzieht. Das Problem ist jedoch, dass die langfristigen Wachstumserwartungen deutlich eingetrübt sind. Hohe Verschuldung und Arbeitslosigkeit dürfte in den kommenden Jahren wenig Spielraum für stärkere Wirtschaftsaufschwünge erlauben. Daher ‘erscheinen’ die Märkte relativ günstig.

Aus dem aktuellen Global Strategy Quartalsbericht der Erste Bank.